定增募资计划泡汤,京东能拯救尚品宅配吗?

2022-02-15 07:20:02来源:网络整理作者: 网络整理阅读量:

近日,向京东定增募资5.34亿元的计划,历时数月、几经来回,最终泡汤,市场一片哗然。

作为全屋定制模式的开创者、规模进入行业前三的小巨头,公司的全屋定制业务遭遇重大打击,此前数年增收不增利,去年在行业普遍增长的前提下,业绩暴降九成。

去年,公司宣布转型整装业务。今年6月,京东入股,并与公司达成战略合作,曙光乍现。

没想到,2021年Q3,竞争对手们仍然高奏凯歌,公司继续业绩暴跌,引发股价下跌等一系列连锁反应。

京东能拯救尚品宅配吗?其实,核心还是在于尚品宅配能否提升自己的业务。毕竟,自助者天助,自救者天救。

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(图片来源:良品乐购官网,侵删)

业绩危机

2020年是家居品牌们艰难但丰收的一年。疫情冲击之下,搞装修、买家居的需求会延后,但不会取消。

定制家居赛道中,家居、等行业巨头们,去年仍然保持了稳定的业绩增长,归母净利润增速均在10%以上。

行业排名第三的尚品宅配,却遭遇了滑铁卢。去年,公司百亿计划落空,营业收入65.13亿元,同比下降10.29%,归母净利润1.01亿元,同比下降80.81%,扣非净利润更是下滑91.02%至3998.00万元。

在此之前,尚品宅配长期以“高毛利率、低净利率”的盈利特征而成为行业异类。主品牌的代言人从周迅换成了赵丽颖,副品牌维意定制一直由李冰冰代言,每年光代言费都花出去不少。

近年来,公司高毛利神话不再,导致持续性的增收不增利。去年,公司综合毛利率33.14%,虽然同比下降8.62个百分点,但仍然与同行业公司相当。

2019年这样的正常年份,行业两强欧派家居、索菲亚净利率分别为13.59%、14.02%,而尚品宅配仅为7.28%。2020年,同行业公司净利率整体稳中有升,尚品宅配进一步暴降至1.55%。这正是:裸泳者,终将现身。

今年上半年,公司业绩较上年同期有所回升,营业收入、归母净利润分别同比增长了40%和135%。没想到,三季度,再度跌至谷底。

2021年Q3,尚品宅配营业收入19.87亿元,同比下降6.09%,归母净利润4440.26万元,同比下降75.39%。同期,欧派家居和索菲亚仍然保持了两位数以上的增长。

房地产行情低迷延续到四季度,今年公司的毛利率继续呈下滑趋势,各项费用并未出现明显的降幅,预计公司全年业绩仍然不容乐观,盈利能力或将继续在全屋定制行业垫底。

再度转型

华南理工大学的讲师李连柱、周淑毅,拉上校友彭劲雄,1999年创立了圆方软件,做CAD软件开发。他们以此为基础,开发了一套室内设计系统。后来,阴差阳错进入家居行业,2004年创立尚品宅配。

当时,欧派家居仍然是以橱柜为主打,索菲亚的主营业务为衣柜;有软件系统开发基因的尚品宅配,率先提出全屋定制概念,一炮打响。

之后,除了传统的全屋定制企业,欧派、索菲亚、尚品宅配,以及志邦、皮阿诺、我乐、顶固集创、好莱客等,还有大量的泛家居类企业也争相进入这个赛道,如顾家、兔宝宝、大自然等。

原因也很简单,全屋定制客单价高,盈利空间大,且场景的话语权更强——定制家居可以带动其他家居产品的销售,比如说欧派与慕斯的战略合作。

在这个相对传统的行业中,一直擅长创新的尚品宅配,在品牌运营上也常常别出心裁。

比如说,公司旗下的新居网MCN机构,自主孵化和签约了300多个IP家居类达人,全网粉丝超1.8亿,其中短视频粉丝约1.3亿,微信粉丝约2100万。其中,包括“设计师阿爽”、“设计帮帮忙”、“Wuli设计姐”等,如果你曾在抖音快手上关注家居信息,这几个ID一定不陌生。

公司曾在2020年报中表示,引流之后,公司来源于线上的量尺数同比增长43%,线上的量尺成本同比下降36%;今年,开启直播带货尝试,6月份销售额约2000万元。

上百家直营及加盟门店,超级家居达人加持,仍然挡不住公司的业绩掉队,究其原因,问题应该还是出在了产品上。

2020年,尚品宅配全面转型整装业务,以自身的数字化能力、供应链整合能力,为消费者提供全屋整装、全屋定制、全屋配套等一体化服务。

现在的问题是,公司在全屋定制领域几近败北,转向竞争更加激烈、业务更加复杂的整装业务,能否突出重围?

牵手京东

除了业务创新,在资本运作上,尚品宅配又一次走在了行业前列。

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